Titres négociables émis par
une société de capitaux et représentatif d'une quote-part du
capital social de celle-ci.
Ad valorem
Expression latine
signifiant en fonction de la valeur et qualifiant un droit, une
commission, un montant d'honoraire, ou un taux proportionnel à
la valeur du bien auquel il s'applique, sans considération de
durée.
Allocation d'actifs
definition: Répartition des
avoirs financiers.
Terme désignant les valeurs
les plus importantes de la cote comme par exemple les valeurs du
marché à Règlement Mensuel.
Appel public à l'épargne
Invitation faite par une
société, une collectivité publique, etc. à d'autres personnes
pour qu'elles investissent dans l'opération financière mise sur
le marché. L'appel public à l'épargne concerne généralement une
augmentation de capital, un emprunt obligataire, la souscription
de parts dans des investissements immobiliers ou fonciers…La
Commission des opérations de Bourse réglemente et contrôle les
conditions des émissions faites par appel public à l'épargne.
Assurance vie
Branche de l'activité
d'assurance qui garantit des risques liés à la durée de vie
humaine. A ce titre, l'assurance en cas de décès fait partie de
l'assurance vie et prévoit le versement d'un capital à un
bénéficiaire en cas de décès de l'assuré.
B
Benchmark
definition:
Indicateur de référence
permettant de comparer la rentabilité d'un investissement. Le
CAC 40 est un benchmark.
Blue Chip
definition:
Terme désignant les valeurs
les plus importantes de la cote comme par exemple les valeurs du
marché à Règlement Mensuel.
Bottom Up
Analyse des sociétés cibles
et comparaison des données avec les prévisions sectorielles et
macro économi
C
Cap ou Taux plafond
garanti
Contrat à terme par lequel
un emprunteur à taux variable (l'acheteur du cap) se protège
contre une hausse des taux en fixant un taux maximum pendant une
période et sur un montant déterminés. Le cap se négocie de gré à
gré contre paiement par l'acheteur, dès la signature du contrat,
d'une prime payée au vendeur. L'acheteur du cap reçoit, à
échéances fixes, une somme correspondant à la différence, si
elle est positive, entre le taux de référence (euribor, libor) à
ces échéances, et le taux plafond garanti ou taux d'exercice.
Capital appele
Fraction ou totalité du
capital social d'une société dont le versement a été réclamé aux
souscripteurs dans un délai déterminé. La partie non appelée
fera l'objet d'un appel de fonds ultérieur selon les besoins de
la société.
Catégorie de fonds
definition:
Les fonds sont triés en
catégorie afin d'indiquer à l'investisseur la nature du produit,
les risques auxquels il s'expose, la durée d'investissement
qu'il convient d'adopter et enfin pour comparer les performances
de ces fonds.
Commission des opérations
de Bourse ou COB
Organisme français de
réglementation et de contrôle disposant d'une compétence
exclusive sur l'activité de gestion de portefeuille pour le
compte de tiers. Il a pour mission de veiller :
à la protection de l'épargne
investie dans les placements financiers donnant lieu à appel public à
l'épargne,
à la bonne information des
investisseurs de la part des sociétés émettrices,
au bon fonctionnement des marchés
d'instruments financiers.
Compte à terme
Compte ouvert à un client
qui s'engage à bloquer une certaine somme, pendant une certaine
durée, moyennant rémunération. Le principe des comptes à terme
s'apparente à la notion de prêt (du client à la banque) d'un
point de vue juridique, et à la notion de placement à terme d'un
point de vue fiscal.
Compte à vue
Compte dont le solde est
disponible à tout moment et sans préavis. Les comptes sur livret
(comptes d'épargne logement, livret d'épargne populaire, Codévi,
etc.) entrent dans la catégorie des comptes à vue. Le compte à
vue est ainsi dénommé par opposition au compte à terme.
Coupon
Revenu attaché à une
obligation ou à un fonds. Pour une obligation, le montant
correspond aux intérêts définis à l'émission de l'obligation. Ce
coupon peut être fixe ou variable selon la nature de
l'obligation. Pour un fonds, le montant correspond au dividende
que la gestion permet de verser.
Cours de référence
Dernier cours coté ou
dernier cours indicatif affiché et servant à établir le cours
d'ouverture de la nouvelle séance de Bourse, ou à calculer les
seuils de réservation.
D
Démembrement du droit de
propriété
Le démembrement du droit de
propriété peut résulter d'une obligation légale (en cas de
succession) ou de la volonté des parties (donation-partage...)
Le cas de démembrement du droit de propriété le plus connu est
la séparation de la nue-propriété et de l'usufruit.
Deed of Trust
Il s'agit de l'acte de
constitution du trust
Don manuel
Forme de donation
permettant la remise à titre irrévocable et gratuit d'un bien
meuble corporel (somme d'argent, titre, meuble...) de la main à
la main. Un don manuel doit être rappelé dans tout acte
constatant une donation entre l'auteur et le bénéficiaire et
dans toute déclaration de succession concernant l'auteur et dans
laquelle le bénéficiaire est héritier ou légataire.
E
F
FCP
definition:
Fonds Commun de Placement :
Fonds Commun de Placement. Copropriété de valeurs mobilières
gérée par un professionnel pour le compte de porteurs de parts.
Contrairement aux Sicav, les FCP n'ont pas de personnalité
juridique.
FCPI
definition:
Fonds Commun de Placement
dans l'Innovation : C'est une sous-catégorie de FCPR permettant,
moyennant une conservation des parts pendant au moins 5 ans, de
bénéficier d'avantages fiscaux plus intéressants que ceux du
FCPR.
FCPR
definition:
Fonds Commun de Placement à
Risque : Ce fonds est orienté sur des titres non cotés en
Bourse. Il permet en contrepartie de ce risque de bénéficier
d'avantages fiscaux au bout de 5 ans de détention.
Flottant
definition:Fraction du capital
d'une société mise sur le marché boursier.
Fraction du capital d'une
société mise sur le marché boursier.
Fonds actions
definition:
Placement collectif dont
les fonds sont majoritairement investis en actions (60%
minimum).
Fonds de capitalisation
definition:
Fonds dont les revenus
(dividendes et/ou coupons) sont réinvestis pour générer des
plus-values au lieu d'être distribués aux porteurs.
Fonds de croissance
definition:
Fonds privilégiant les
valeurs de croissance, c'est-à-dire porteuses de fortes
perspectives de progression
Fonds de distribution
definition:
Fonds qui, au lieu de
recapitaliser automatiquement les revenus de son portefeuille,
les distribue aux porteurs de parts.
Fonds de fonds
definition:
Désigne une Sicav ou FCP
investi, non pas directement dans des actions ou des obligations
mais dans d'autres Sicav ou FCP
Fonds de pension
Fonds de gestion collective
d'épargne par capitalisation destiné à assurer une retraite aux
cotisants.
Fonds de valeur
definition:
Au contraire des fonds de
croissance, ces fonds misent sur des valeurs sous-capitalisées
privilégiant en général la distribution de revenus.
Fonds garanti
definition:
Fonds garantissant à terme
un certain niveau de performance boursière ou garantissant le
capital investi contre une chute de la Bourse.
Fonds géographique
definition:
Fonds investi dans des
valeurs regroupées sur une même zone géographique
Fonds indiciel
definition:Fonds dont l'objectif
de gestion consiste à suivre - voire à battre - un indice de
référence.
Fonds dont l'objectif de
gestion consiste à suivre - voire à battre - un indice de
référence.
Fonds monétaire
definition:
Placement collectif dont
les fonds sont investis en produits de taux d'intérêts et titres
de créances à court terme.
Fonds obligataire
definition:
Placement collectif dont
les fonds sont investis en obligations d'Etat, de sociétés ou
d'institutions.
Fonds profilé
definition:Fonds adapté au
profil de chaque investisseur en terme de sensibilité au risque.
Les fonds profilés se divisent généralement en 3 catégories :
prudent, équilibré et dynamique.
Fonds adapté au profil de
chaque investisseur en terme de sensibilité au risque. Les fonds
profilés se divisent généralement en 3 catégories : prudent,
équilibré et dynamique.
Fonds sectoriel
definition:
Ce type de fonds regroupe
des valeurs spécialisées dans un secteur d'activité particulier.
VL ou Valeur Liquidative : Désigne la valeur de la Sicav ou du
FCP à un instant T. La valeur liquidative d'une Sicav est
calculée chaque jour; celle d'un FCP est calculée chaque
semaine.
G
Gestion 'growth'
Le gestionnaire concentre
ses investissements sur des sociétés dont la croissance des
bénéfices est supérieure à la moyenne du secteur et du marché.
Le PER (rapport cours/bénéfices) de ces sociétés est, en
général, plus élevé que la moyenne du secteur.
Gestion 'mixte'
Le gestionnaire n'a, dans
ce cas, pas de style de gestion marquée, il travaillera en
fonction de l'évolution des marchés sur les valeurs jugées les
plus performantes. L'approche peut alors être dite : "Bottom Up"
ou "Top Down".
Gestion alternative
Ensemble de stratégies
d'investissement se caractérisant par la recherche d'un gain
financier non limitée à un simple pari sur la hausse d'un
instrument d'actif ou de dette, mais élargie à l'intervention,
par l'intermédiaire de techniques ou d'instruments spécifiques,
à un spectre de variables beaucoup plus large, prenant en compte
des composantes de valorisation aussi diverses que volatilité,
tendance baissière, qualité du crédit, probabilité de
réalisation d'un événement, liquidité, temps.
H
Holding
Société commerciale ou
civile détenant des participations dans d'autres sociétés
qu'elle contrôle et dirige sans s'occuper directement de
l'exploitation.
I
J
K
L
La holding britannique
Le régime fiscal de la
holding britannique a été créé récemment et profite des
expériences passées de certaines holdings plus anciennes. La
holding britannique bénéficie d’un environnement juridique et
fiscal très avancé, d’un très large réseau de conventions
fiscales et de l’ensemble des mesures fiscales de l’Union
Européenne.
La holding britannique est une société de
droit commun qui doit exercer une activité commerciale ou faire
partie d’un groupe commercial. Ses profits commerciaux sont
normalement imposables au taux de l’impôt sur les sociétés, soit
30%.
Ses participations financières substantielles
bénéficient d’une exonération d’impôt sur les plus-values
réalisées lors de la cession de la participation, lorsque les
conditions suivantes sont remplies :
si la participation est d’au moins
10% du capital de la filiale,
si la participation est détenue pendant
une période de 12 mois.
Cette exemption est étendue au profit de la cession des droits apparentés
à la participation tels que les options, les valeurs mobilières
échangeables en actions, si cette participation en actions
qualifie à l’exemption.
Les sociétés néerlandaises
Deux types de sociétés
néerlandaises peuvent être constitués :
Naamlzoe Vennootschap (N.V.) :
Société Anonyme
Belsoten Vennootschap (B.V.) : Société
A Responsabilité Limitée
Ces sociétés sont imposées pour leurs activités commerciales au taux de
droit commun néerlandais variant entre 30% et 35%. Cependant,
elles peuvent obtenir, par le biais de Tax Rulings (accords avec
les autorités fiscales) d’importants avantages fiscaux pour
certaines activités.
Les sociétés ayant une
activité de holding bénéficient d’une exonération d’impôt sur
les dividendes et sur les plus-values si :
La filiale est une société
pleinement imposable à un impôt d’Etat
La société néerlandaise détient une
participation d’au moins 5% dans le capital social de la filiale.
Après une étude approfondie de chaque dossier, notre équipe d’ingénieurs
patrimoniaux déterminera avec le client et des conseillers la
structure la plus appropriée.
Lettre de souhaits
Il s’agit d’un document
annexé au Trust Deed mais n’engageant pas le trustee, par lequel
le settlor exprime au trustee la façon avec laquelle il souhaite
voir le trust géré.
Liquidité
definition:
Caractéristique d'un titre
sur lequel l'offre et la demande permettent de vendre ou
d'acheter dans de bonnes conditions une grande quantité
d'actions ou d'obligations. Les Sicav sont très liquides, chaque
souscripteur étant assuré de pouvoir vendre ou acheter des parts
dans les 24 heures.
M
Matif
Marché à terme
international de France. Marché réglementé d'instruments
financiers à terme sur lequel sont négociés des achats et des
ventes de contrats ou d'options sur instruments financiers et
marchandises.
Maturité
Intervalle de temps
séparant une obligation de sa date de remboursement.
Modèle de Black et Scholes
Modèle mathématique
d'évaluation destiné à calculer la prime théorique des options
négociables.
N
Nominal
Pour une action, c'est la
valeur de départ (à l'émission) correspondant au capital social
de la société. Pour une obligation, c'est la valeur inscrite sur
le titre lors de son émission, donc généralement payée par le
souscripteur et généralement remboursée à l'échéance.
Notation (agences de)
Elles se chargent d’évaluer
le risque de solvabilité des emprunteurs. Les emprunteurs
peuvent être, des entreprises privées ou publiques, des Etats,
des collectivités locales comme les départements ou les régions,
des communes. Le rôle des agences de rating est de mesurer
précisément le risque de non remboursement de ses dettes que
présente l’emprunteur, on parle aussi de la qualité de la
signature. Les agences les plus reconnues sont Standard and
Poors et Moodys.
O
OAT
Obligations Assimilables du
Trésor. Emprunt garanti par l'Etat.
Obligation
Titre de créance
représentant la part d'un emprunt à long terme émis par l'Etat,
une collectivité publique, une entreprise nationale ou une
société privée.
Obligation à haut rendement
Une obligation à Haut
Rendement est une obligation émise par une société privée ou un
organisme d'Etat (pays émergents notamment) dont le rendement
est largement supérieur aux emprunts d'Etat des pays du G7. Ce
rendement attractif se justifie par la notion de prime de
"risque" de ces emprunts. Ainsi, ils sont, au mieux, notés BB
par l'agence Standard & Poor's.
Obligation à taux fixe
Obligation distribuant un
revenu constant pendant toute la durée de l'emprunt quelle que
soit l'évolution des taux d'intérêt.
Obligation à taux variable
Obligation dont le revenu
évolue en fonction d'une référence de taux spécifiée dans le
contrat d'émission (TME, TMO ou TEC pour les échéances longues;
TAM, TMB ou Euribor pour les échéances courtes).
Obligation convertible
Obligation (généralement à
taux fixe) pouvant être convertie à tout moment contre une ou
plusieurs actions de la société émettrice.
Obligation de première
catégorie
Obligation bénéficiant de
la meilleure notation possible.
OPCVM
O.P.C.V.M. signifie :
Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Ce
terme, qui désigne à la fois les Sicav et FCP, est un synonyme
de fonds d'investissement.
Option d'achat - Option de
vente
Contrat qui confère à
l'acheteur le droit, et non l'obligation, d'acheter (option
d'achat ou call) ou de vendre (option de vente ou put), contre
versement immédiat d'une prime, un actif sous-jacent à un cours
(prix d'exercice) et pendant une période déterminés au
préalable.
P
Prime d'émission
Ecart entre la valeur
nominale et le prix d'émission d'une obligation
Prime de remboursement
Ecart positif entre le prix
d'émission d'une obligation et son prix de remboursement.
Private Banking offshore
Est un service de gestion
de patrimoine complet et personnalisé proposé à des particuliers
fortunes qui souhaitent délocaliser une partie de leurs avoirs
sur une place financière spécialisée en la matière (ex:
Luxembourg, Monaco, Suisse)
Private Banking onshore
Désigne les services
bancaires destinés à une clientèle fortunée domestique.
Protecteur
Il s’agit d’une personne ou
d’un groupe de personnes connaissant bien le settlor et sa
situation familiale, qui ont pour mission de veiller à la bonne
gestion du trustee et au respect de la volonté du settlor,
particulièrement après le décès de ce dernier.
Q
R
Récépissé warrant
En France, certificat
permettant la mise en gage de marchandises déposées dans des
magasins généraux. En pratique le dépôt de marchandises dans les
magasins généraux se traduit par la remise au propriétaire d'un
double titre : le récépissé-warrant. Ce dernier se décompose en
deux parties : Bon d'option ou warrant financier : Instrument
financier, appelé également warrant financier, émis par des
prestataires de services d'investissement, PSI, conférant à son
détenteur le droit ou l'obligation : - d'acquérir (option
d'achat ou "call warrant") ou de céder (option de vente ou "put
warrant") un actif sous-jacent à un prix déterminé (prix
d'exercice), à une échéance ou pendant une période définie ; -
d'encaisser (dans le cas d'une option d'achat) ou de payer (dans
le cas d'une option de vente) une somme correspondant à la
différence, si elle est positive, entre le cours de l'actif
sous-jacent à la date d'exercice du bon d'option et le prix
d'exercice dudit warrant financier fixé dans son contrat
d'émission. C'est un produit d'investissement à fort effet de
levier offrant des perspectives de performance beaucoup plus
importantes que celles des actions. Les conditions relatives à
l'émission et à la cotation d'un warrant le font considérer
comme une valeur mobilière même si d'un point de vue économique
il s'apparente à une option (sur actions, indices, taux,
change). Cet instrument financier est défini au sens de la loi
de Modernisation des Activités Financières, MAF, du 2 juillet
1996. A ne pas confondre avec le récépissé warrant qui est un
titre de propriété sur une marchandise entreposée dans un
magasin général. Effet de levier ou 'Leverage' : Processus
multiplicateur entraînant une variation de deux paramètres
donnés dans des proportions différentes. Pour améliorer la
rentabilité d'une opération ou d'une entreprise.
Résidence britannique
ordinaire
Une personne physique est
réputée résidente ordinaire au Royaume-Uni si :
Elle manifeste l’intention d’y
résider pour une période d’au moins 3 ans.
Si elle séjourne 3 mois au Royaume-Uni pendant quatre années fiscales
consécutives.
Après 3
ans de résidence occasionnelle (non ordinaire)
Risque de change
Risque de perte sur une
position de change non couverte du fait de l'évolution
défavorable d'une devise.
Risque de taux d'intérêt
Risque qu'une obligation
diminue de valeur quand les taux d'intérêt enregistrent une
hausse. Il existe un rapport inverse entre le cours d'une
obligation et son rendement.
Ainsi, lorsque le prix d'une obligation diminue, son rendement
connaît une hausse. En effet, lorsque les taux montent, les
nouvelles obligations émises délivreront un rendement supérieur
(coupon plus élevé) venant ainsi baisser la valeur des
obligations existantes dont le rendement est plus faible.
S
série d'options
Ensemble d'options
négociables ayant les mêmes caractéristiques (sous-jacent, sens
de l'option, prix d'exercice, échéance) et appartenant à une
même classe.
Sicav
Société d'Investissement à
Capital Variable. Il s'agit d'une catégorie d'OPCVM. Chaque
investisseur dans ce type de société détient des parts du
portefeuille de valeurs mobilières géré par la Sicav.
Société civile de placement
immobilier ou SCPI
Type de société civile,
créé en 1970, ayant pour objet exclusif l'acquisition et la
gestion d'un patrimoine immobilier locatif. Les associés d'une
SCPI sont responsables à l'égard des tiers à hauteur de deux
fois la fraction de capital social qu'ils détiennent. Les parts
sont essentiellement nominatives, librement cessibles mais ne
peuvent pas faire l'objet de négociations en Bourse.La gérance
d'une SCPI est assurée par une société de gestion agréée par la
Commission des opérations de Bourse (COB) qui peut revêtir la
forme d'une SA ou d'une SNC. Cette société de gestion ne peut
pas constituer des sûretés réelles sur les biens de la SCPI, ni
contracter des emprunts, ni procéder à des acquisitions payables
à terme sans l'autorisation préalable de l'assemblée générale
ordinaire. Dans le cadre de sa gestion, une SCPI est autorisée à
procéder à des travaux d'aménagement, d'agrandissement ou
d'équipement des immeubles qu'elle gère et, à titre
exceptionnel, à les vendre. Sous certaines conditions, la SCPI
est autorisée à faire appel public à l'épargne. Une SCPI doit
tenir annuellement une assemblée générale ordinaire, elle est
dotée d'un conseil de surveillance et doit avoir un ou plusieurs
commissaires aux comptes.
Société de Participations
Financières luxembourgeoise (SOPARFI)
La SOPARFI est une société
commerciale de droit commun, et est donc soumise à l’impôt sur
les sociétés (prélevé au taux de 30,38% à Luxembourg).
Toutefois, ses activités de société holding bénéficient :
D’une exonération d’impôt sur les
dividendes à condition que :
La SOPARFI détienne une participation
directe d’au moins 10% ou dont le prix d’acquisition est d’au moins Eur
1.200.000,-
La SOPARFI détienne cette participation
pendant une période ininterrompue d’au moins 12 mois
La filiale soit pleinement imposable à
l’impôt sur les sociétés.
D’une exonération d’impôt sur les plus-values réalisées à condition que :
La participation ait été détenue
pendant une période minimum de 12 mois
La participation ait représenté pendant
toute cette période 10% au moins du capital de la filiale ou une valeur
d’acquisition de Eur 6.000.000.
Sous-jacent
Actions, paniers d'actions,
obligations, indices boursiers, taux d'intérêt, devises, titres
de créance négociable, contrats à terme sur instruments
financiers, marchandises... servant de support à un instrument
financier à terme.
Spread
Sur un marché à terme :
a) Différence entre deux cours à terme (le cours proche moins le cours
lointain). b) Achat et vente simultanés d'un même contrat
sur deux échéances différentes, effectués pour le même donneur
d'ordre avec la même contrepartie.
En matière d'obligations à taux
variable :
Différence entre le taux de
référence et le coupon réellement payé.
Sur un marché d'options :
Stratégie consistant à
acheter et à vendre simultanément des options de même sens
(achat ou vente) portant sur le même actif sous-jacent mais dont
les dates d'échéance et/ou le prix d'exercice sont différents.
Stock equivalent or
attractive return
Produit dérivé dont le
sous-jacent est une action, d'une durée de vie limitée au terme
de laquelle l'émetteur paie au détenteur un montant
correspondant au prix de l'action à cette date, dans la limite
du niveau prédéfini, le cap.
Stock picking
Technique d'investissement
consistant à sélectionner une valeur en fonction de ses qualités
propres et non en fonction du secteur dans lequel elle exerce
son activité. On parle aussi d'approche bottom-up au contraire
de l'approche top-down.
Straddle
Sur le MATIF : Catégorie
particulière de spread se réalisant en prenant deux positions
opposées sur deux échéances d'un même contrat à terme, sur un
même marché.
Stratégie d’arbitrage
Dans ce cadre, l’objectif
du gérant est de tirer partie d’écarts de prix entre des
instruments liés entre eux, comme par exemple, instruments
dérivés et sous jacents, écarts de taux d’intérêt entre deux
emprunteurs, deux devises, deux maturités, écart entre le prix
d’une action cible d’une OPA et le prix de l’action de la
société acquéreuse.
Stratégie Global Macro
Ou également appelée
Commodity Trading Advisor
Elle est caractérisée par
des prises de position à la hausse comme à la baisse sur les
principaux indices de taux d’intérêt, d’actions, de matières
premières ou sur les principales devises. En général, elle
utilise des instruments tels que les contrats à terme, l’effet
de levier, les produits dérivés de taux, de change et sur
matières premières et actions.
Ces prises de
position sont initiées en recherchant à identifier des tendances
de marchés soit de manière systématique à l’aide de modèles
mathématiques soit de manière discrétionnaire par décision d’un
gérant.
Stratégie Long/Short Equity
Elle vise l'achat (position
«long ») d'un portefeuille d’actions sous-évaluées et la vente
simultanée (position «short ») d’un portefeuille d'actions
surévaluées.
Le risque de marché est diminué par la
corrélation des deux portefeuilles.
Succession
Transmission légale du
patrimoine d'une personne décédée à des personnes vivantes
(héritiers). Les bénéficiaires peuvent être des personnes
physiques ou morales. L'ensemble des biens, sommes d'argent,
créances, dettes... entrant dans une succession est appelé actif
successoral. Le règlement d'une succession dépend, entre autres,
du régime matrimonial. Une succession ab intestat est celle qui,
en l'absence de testament, est réglée par la loi, même contre la
volonté du défunt. Dès le décès d'un client, le banquier est
tenu de respecter certaines règles (blocage éventuel des
comptes...)
Surperformer
Fait pour un titre de
réaliser une meilleure performance que celle de l'indice de
référence.
Surcote boursière
Ecart positif, exprimé en
pourcentage, entre le cours de Bourse d'un titre et sa valeur
liquidative.
Swap
Contrat d'échange de
créances ou de dettes. Il existe de nombreux types de swaps
selon le sous-jacent auquel ils se réfèrent : taux, intérêt,
devises, options, titres, créances, matières premières... Un
swap de taux d'intérêt est un échange de conditions de taux
d'intérêt portant sur des montants de capitaux identiques. Un
swap de devises est une opération de prêt /emprunt qui consiste
à échanger deux devises au comptant et à faire simultanément
l'opération inverse à terme.
T
Taux actuariel
Rendement réel d'une
obligation compte tenu de son prix d'achat et de sa durée de
vie.
Taux nominal (ou facial)
Taux d'intérêt défini à
l'émission de l'obligation et servant à calculer le montant du
coupon en pourcentage du nominal.
Top down
Méthode qui à l'inverse du
bottom-up va dans un premier temps analyser les données macro
économiques, puis en déterminer l'incidence sur les différents
secteurs et enfin sélectionner les sociétés cibles susceptibles
de profiter des évolutions anticipées.
Trust (principe)
Le trust résulte d’un acte
par lequel une personne (le settlor) transfère à une autre
personne (le trustee) la propriété d’un bien (ou d’un ensemble
de biens). Le trustee s’engage à gérer le ou les biens dans
l’intérêt d’une troisième personne (le bénéficiaire), dans un
cadre définit par un document officiel (le trust deed).
Trust discrétionnaire
Si le trust est
discrétionnaire, la distribution aux bénéficiaires des biens mis
en trust, ou des revenus générés, dépend de la libre
appréciation du trustee.
Trust irrévocable
S’il est irrévocable le
dessaisissement de la propriété est définitif.
Trust révocable
Si le trust est révocable,
le settlor pourra retrouver la propriété des biens mis en trust.
Trust strict
Si le trust est strict, le
trustee devra suivre les directives fixées par le settlor dans
le Trust Deed.
U
V
Valeur de croissance
Société dont les
perspectives de hausse des profits sont supérieures à la
moyenne. Ce type de valeur distribue de faibles dividendes,
préférant privilégier les investissements plutôt que la
distribution des bénéfices. Son PER est le plus souvent élevé.
Valeur de rendement
Société dont la croissance
est faible mais qui distribue des dividendes élevés par rapport
à son cours de Bourse. Son PER est peu important.
Valeur de retournement
Valeur en voie de
redressement ou dont on pense qu'elle va se redresser.
Volatilité
Outil statistique mesurant l'amplitude des
variations de la valeur liquidative d'un titre…
Outil statistique mesurant
l'amplitude des variations de la valeur liquidative d'un titre,
la volatilité indique la régularité de la performance. Plus elle
est faible, moins il y a de risque d'à-coups.
W
X
Y
Z
Zéro coupon
S'applique aux obligations
qui n'offrent aucun versement d'intérêt mais qui, en
compensation, proposent une forte prime de remboursement payée à
l'échéance.
